多品种上涨铁矿石午后涨停;沪镍一字涨停封杀空头还有没有救?

发布日期:2019-09-06 18:14   来源:未知   

  9月2日(周一),国内商品期货收盘多品种上涨,沪镍全天封死涨停,消息面看主要受印尼提前禁止矿石出口消息刺激;黑色系大涨,铁矿石午后涨停,螺纹、热卷涨逾2%,线%;有色分化,沪锡大涨近5%;农产品涨跌互现,豆二、豆一涨逾2%,菜籽跌逾3%,苹果跌逾2%;能化板块涨跌互现,郑醇涨逾3%,PP涨逾1%。

  今日沪镍走出一字涨停板,做镍空头惨遭围剿,面对这样的极端行情,我们应该如何应对?镍的突发行情能否持续?

  受印尼提前禁矿消息影响,沪镍继续强势封住涨停板,沪镍主力合约1911价格封于136960元/吨,较上一个交易日涨6%,继续刷新沪镍历史高位。首日涨停6%的限制显然还无法完全消化镍价最新的涨幅,9月2日沪镍封涨停后,后市大概率有继续上行的空间。从其他相关合约盘面来看,9月2日伦镍0-3合约最高已达到18835美元/吨,沪伦比值被拉至7.3的新低,在此之前该比值还围绕在7.9左右,换算成国内价格接近15万元/吨,即沪镍距离期望价位很可能还有一个涨停板(9%)左右的距离;9月2日无锡盘不锈钢交易所主力镍合约1909收盘于14640元/吨涨停,较前一交易日涨9.99%。

  从上周五夜盘起,镍的疯狂就可认为始于印尼禁矿政策的消息,今日该消息被证实属实,沪镍强势封住涨停板。印尼能源和矿产资源部确认了颁布禁止镍商品出口的问题,这是由能源和矿产资源部矿产和煤炭总监Bambang Gatot宣布的。Bambang表示,“在此基础上,与原材料镍出口有关的所有事项将于2019年12月31日结束。”

  从该消息实际影响上看,2020年印尼禁止镍矿出口如果严格执行,中国镍矿进口因此将出现至少2000万实物吨缺口,其他地区可弥补的量预计不会超过500万吨(据SMM测算),这样来看,明年国内镍铁企业的原料将出现阶段性紧缺。在原来没有印尼禁矿的消息时,预计2020年全球主要的镍产量增量来自于印尼和中国,而禁矿政策落地之后,镍产量增量不及消费增量的预期被明显放大,供应缺口加大预期变强。目前来看,供应端事件正处于发酵期,多头主导格局短期难破,至于涨停能持续几天还要看多头减仓情况及不锈钢排产情况。

  实际上,镍近两月上涨幅度超过40%,在有色中一枝独秀。在中信期货研究部助理研究员范鹏程看来,究其背后大幅上涨原因如下:

  1.不锈钢产能超预期,原先上半年不锈钢库存高企下,市场普遍预期钢厂将难以再度提高产量,但下游的超低库存给钢厂带来的操作空间。连续三月产能水平都超过大幅超过115万吨水平。

  2.在钢厂大幅增长前提下,前期市场所看空的一个重要因素镍铁的供应增量在三季度确实出现了一个供需错配情况,三季度镍铁国内外增量确无落地情况。

  3.印尼镍矿风波不断,去年印尼进口国内的镍矿超过1700万吨,占比超过三分之一。而这部分的缺口对于国内的镍铁新增产能会是较大打击,首先是镍矿价格上涨带来的冶炼利润明显下降,其次就会是缺矿可能带来产能落地的难度加大。市场前期所悲观的镍铁供应增量逻辑也被冲淡。

  印尼禁矿政策正式落地,1.7%含量镍矿出口将提前被禁止。受此影响伦镍大幅拉升,沪镍开盘也是直接封死涨停。

  目前镍金属市场格局来说:供应端电解镍供应年内维持稳定,而镍铁年内的增产非常明显。同比去年增幅达到25%,并且四季度会继续有增产预期。而本次禁矿炒作的核心逻辑就是镍矿进口减少,带来国内镍铁产能后续待投产产能增量落地难度加大并且利润会受到明显打击。但国外尤其是印尼增量预期不变,在四季度有继续提速预期。

  而需求端近两月不锈钢产能连续攀升,对镍需求旺盛。尤其是7月排产117万吨的300系不锈钢算是引起本轮行情的重要因素,8月的产能预计在120万吨仍增加,但是9月的排产产能出现小幅下降,究其原因是近期不锈钢库存再度出现明显累库并且逼近年中高点,年内对镍需求可能出现触顶并且9,10月的旺季需求前置。后续需求端看弱稳。

  海通期货研究员邱怡宏认为,中长线来看,随着事件边际影响减弱,主导力量将倾向于需求端的发酵时点及空间,基本面上供应缺乏明显的上升新号,镍下游成交不算突出,未来伴随印尼禁矿令的执行,印尼镍铁有可能会加快投产步伐,以出口镍铁来替代镍矿的出口,这种效应的体现需要半年至一年的时间,进而禁矿对不锈钢原料的影响也将会越发有限,当前的紧平衡格局将逐渐转向宽松。

  操作方面,要注意风险。当前行情更多地是由事件性引发的市场多头情绪的助推,远超过理性分析的预期,若当前的快速拉涨使得市场多头提前获利离场或情绪消散较快或连涨后出现阶段性回调,伦镍向均线有所回归,投资者再直接追高,则爆仓或穿仓风险恐将加大。

  镍价目前仍是多头主导,维持高位震荡格局概率较大,虽然下游不锈钢价格涨价力度不及镍,但排产还算维持高位,且事件发酵的时间及力度暂无法估量,至少短期利空风险偏少,下跌空间不大,操作上做空风险明显大于做多,建议空头暂时退出观望,偏激进者可回调做多。

  今日大涨的还有铁矿石。铁矿石经历了几天杀跌后,价格终于在上周五见到了希望的曙光,今天更是直接涨停。在黑色系整体承压的情形下,究竟是什么拯救了它?pb粉的表现可谓支撑了大局,比起高硅低铝矿巴混、金步巴等等,pb粉的价格坚挺很大程度上给予了铁矿石一针强心剂。力拓宣布9、10月即将开始的检修,预示着pb粉供应的天花板在那。澳洲BHP港口检修,发运整体回落较多,国内到港也有一定回落。四大矿山铁矿石总发货量比上周下降了100万吨。

  需求方面,铁矿石还是主要依靠成材拉动。金九银十的传统旺季提供需求,环保限产以及主动减产制约供给,产量库存双降,钢材供需关系有缓和预期。目前钢厂钢材去库存态势良好,采购需求回暖,市场成交转好。

  钢材需求端给力,铁矿石疏港量也大幅增加反弹至高位,pb粉库存下降。钢厂钢材库存下降,近期以来,刚需补货的策略也使得厂内铁矿石库存处于了低位,高消耗可能带动钢厂对低价铁矿石的采购情绪。

  目前,专项债品种试点、20条提振消费措施、交通固投增长,预示着需求还具有一定的底线,不用太过焦虑。整体看,pb粉的持续性短缺可以给予铁矿石市场一定的支持,盘面深贴水下,近期如果钢价有所反弹,可以考虑短线年大庆限制施工预期在前,旺季需求不一定,长期来看不确定性较大,震荡可能性偏大,还是快进快出为好。六合开奖结果现场直播